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2017年3月2日星期四

[转载]财经篇(大马)~房產价格信號陷阱






2017年02月27日 | 作者:朱冠华 | 专栏:喝茶论势


房產价格信號陷阱
过高的房价扼杀了人民消费力,没足够消费群的市场,无法长期支撑。


新加坡买家关注的柔佛房地產市场(包括依斯干达经济特区),交易量现在呈现显著下滑。在2013年,新加坡买家透过新加坡经纪公司在大马购买的房地產数量多达2609个单位,2016年下滑至241个。依斯干达经济特区推出的公寓项目越来越多,且无需公佈最新的销售与出租的数字,供应过剩的担忧越来越明显。
房地產仲介马来西亚莱坊(Knight Frank Malaysia)稍早报告表示,在低迷的大环境下,大马仍有不少高级公寓计划在续推。除了去年下半年完工的多项计划,已將2265个单位投入市场,今年上半还会有7个工程完工,使高端公寓市场供过于求的情况更趋严重。
料房市氛围仍压抑
因为房屋供应量增加,房地產咨询公司Rahim&Co发佈对大马房市今年的展望报告指出,今年仍將属于买方市场,而房產商∕发展商要价与屋主出价之间的落差,也还需要一段整合的时间。房市预估在未来12至18个月,整体气氛仍將十分压抑。


另外,根据「房价收入比」计算法,可负担的房价应该是收入的3-6倍。但是现在房价之高,已经不能以个人收入计算,必须整个家庭收入才能应付。以现在动輒50万令吉以上的房屋,一个家庭至少要月入7000令吉的收入才可以应付。可根据国家银行2016年的年报,一半的大马家庭2014年的月收入仅为4585令吉。过高的房价扼杀了人民消费力,没有足够消费群的市场,是无法长期支撑的。
房產供应增加,高房价又使得需求减少,其实已经是大马越来越普遍的现象。这里我问一个问题,为何在市场紧缩的情况,房產商还增加房屋供应呢?
银行贷款更严格
答案是价格的误导。价格,是决定商家的投资计划的一个重要信號。当房產价格不断攀升的情况下,商家就会產生未来会继续上涨的预期,于是就会投入更多的投资。这如同股价不涨没人买,大涨眾人追的道理一样。
一般上,价格应该是供需平衡的一种反映。但是在法幣体系下,价格信號並不能准確反映供需平衡,所以信號失灵了!房產商在错误信號的指引下,大量投入增加新建盘,建设更多房屋商店,而每一个建筑计划往往需要几年才能完成。而就在这时间,因为通胀因素也好,马幣贬值也好,银行担心家庭债务过高风险,还是其他因素也好。总之,银行就这时候开始收伞,对于信贷给予更严格的过滤,使得不少房產卖得出,却借不到贷款。
市场紧缩下,开发计划已经启动或走到一半的发展商,能说停就停吗?现在若停止退出,所受损失恐怕更大,所以只能赶鸭子上架硬干下去了!这就是市场紧缩,房屋供应仍在增加的原因所在。
房產商过度的投资造成房產供应过剩,根本原因在于对价格信號背后的推动因素认识不透彻。是对未来过于乐观也好,拼业绩也好,现在发展商也面临市道不好的压力。这困难,可以从最近马来西亚购屋者协会(HBA)披露,前城市和谐、房屋及地方政府部长拿督阿都拉曼达兰及地方政府部批准发展商,把交屋期从签署买卖合约算起的36个月延长至48个月事中看出来。
双方应负平等责任
这是一个完全袒护房產商,剥削购屋者权益的不公道行为。在签署买卖合约后,买卖双放都应该负上平等的法律责任。购屋者逾期付款需要受罚,发展商逾期交屋也应该如此。怎么可以通过行政政策凌驾于法律之上呢?
马来西亚购屋者协会是自去年起,接到来自雪隆和柔佛逾百名购屋者投诉房產商逾期交屋,却在房地部属下的房屋管理局袒护下,违背法律的契约精神,把交屋期从签署买卖合约的36个月展延至48个月,让购屋者承担房產商的损失。
大马房地產行业现在的困顿,除了房產商不能准確判断大势而投资过剩的原因外。根本原因还是在于被市场价格误导,忽视了內在价值。毕竟擅长房產开发是一回事,能判断价格信號真偽又是一回事。因为价格误导而投资过剩,几乎是经济循环中必然出现的现象。
资料来源:http://www.orientaldaily.com.my/columns/pl20154195


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