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2013年8月22日星期四

[转载]贵金属篇~人民日報:專家認為未來黃金大跌可能性不大




國際金價在經歷了前一段時間的低迷之後,近期再度迎來反彈走勢。儘管如此,市場人士並不看好此輪反彈的高度,尤其在美國退出QE(量化寬鬆政策)大局已定的情況下,黃金未來仍將呈現長期下行走勢。專家建議投資者重視金價下行風險,近期操作策略以波段操作為主,分批買入或賣出,不要重倉,更不要滿倉。

●美元疲軟金價再反彈

在美元持續疲軟的背景下,國際金價近期出現顯著反彈。對於此輪反彈的原因,市場普遍認為主要是因為美元指數持續疲軟。雖然美國上周初請失業金人數33.3萬,不僅好於預期,而且四周的均值降至2007年11月以來最低,表明美國勞動力市場正常復蘇勢頭不變,再加上美聯儲理事費舍爾表示9月份是FOMC決定開始削減QE的好時機,但是美元匯率置此于不顧,美元指數反而下跌0.3%,凸顯了美元內在的極度疲弱,給予了黃金多頭短線做多的時機。

黃金分析師趙相賓向本報記者分析了金價反彈的原因。首先,從去年10月份國際金價達到1798美元/盎司後,黃金開始進入長期的下跌過程,下跌時間之長、幅度之大,為市場近十幾年來所罕見。在這種下跌的過程中,不斷有買盤介入,包括國際機構、基金甚至是各國央行都逢低抄底,因而出現了階段性反彈走勢;其次,隨著金價不斷回落,已經越來越接近黃金的生產成本,1200美元/盎司是各方認同的生產成本的平均值,黃金在此價位附近具有較強支撐;第三,7月份以來美元指數反彈出現放緩跡象,尤其是7月10日美元指數大跌後一蹶不振,使黃金價格的支撐增強;第四,歐元區經濟資料持續改善,貨幣政策出現穩定跡象,歐元和英鎊匯率出現較強反彈,對美元走勢構成較大壓力;第五,黃金ETF今年7月份之後減持幅度減小,使得黃金拋售壓力減輕,改善了市場的基本面。

●反彈難改長期下行趨勢

儘管國際金價出現了反彈走勢,但是市場並不看好此輪反彈的持續時間和高度,分析人士普遍認為從長期走勢來看,黃金未來仍呈現下行趨勢。事實上,國際金價在經歷4月份斷崖式下跌之後就一蹶不振,並在6月份再次經歷第二次大幅下跌,表明市場對黃金未來走勢分歧嚴重,做多意願並不強烈。

趙相賓認為,黃金價格在6月份的第二次大幅下跌主要有四個原因:一是美聯儲主席伯南克在5月份提出退出QE,直到6、7月份美聯儲的議息會議之後的表態,可以明確判斷QE退出的時間表比較確定了,這是金價下跌的最主要原因;二是美國經濟資料表現普遍不錯,6月份的就業資料是今年第二個比較高的數字,堅定了美國退出QE決心,促使美元展開第二次反彈,對黃金構成較大壓力;三是黃金ETF在第二個季度減持的決心毫不動搖,進入7月份還在減持;四是市場看空情緒比較濃厚,4月份第一次大跌還有“大媽們”抄底,但是第二次下跌後,市場反應十分謹慎,抄底力量減弱,失去了買盤支持。

招商銀行高級分析師劉東亮也認為,只要美國經濟繼續保持目前的狀態,下半年美聯儲退出QE只是早晚的問題,這對金價很不利,因為寬鬆流動性環境的改變會讓市場更青睞其他可生息資產。

●波段操作為主不宜重倉

儘管黃金中長期走勢仍然面臨較大下行壓力,但是專家認為未來大跌的可能性也不大。趙相賓認為,在後市比較弱的情況下,仍然有一個季節性因素會支撐黃金出現反彈。從過去幾十年金價歷史走勢來看,8、9、10月份黃金通常會出現季節性反彈,市場買盤較強,因此金價不會出現大幅下跌,但是即使反彈,勢頭也會比較弱。他表示,未來金價可能還會繼續走低,但是金價支撐將在1100美元附近,不會跌入三位數時代。

“投資者不要管當前是屬於牛市還是熊市,也不要管黃金長期走勢是上漲還是下跌,現在單邊大漲或單邊大跌的可能性都比較小。”趙相賓建議,投資者的操作策略應該以波段操作為主,這是當前比較可靠的選擇。不要管金價是否處在當前階段的最高點或最低點,波段操作獲利的概率並不輸給單邊上漲,甚至可能更高。因此,現階段投資者應該及時調整投資策略,在金價反彈後逢高遇到阻力時,建議投資者進行清倉操作。操作方法上要分批買入或賣出,即使逢低買入也不要重倉,更不能滿倉。


资料来源:http://finance.ifeng.com/a/20130811/10402877_0.shtml

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